Par Roberto Magnatantini, Lead Portfolio Manager de DECALIA et spécialiste des thématiques santé et longévité
Quelles actions entreprendre dans le secteur de la santé en 2025 ? Le secteur de la santé a longtemps été un pilier des marchés boursiers mondiaux, offrant un mélange de stabilité, d’innovation et de potentiel de croissance. Cependant, alors que débute 2025, le paysage présente un mélange de défis structurels, de vents contraires temporaires, d’opportunités de rétablissement et de croissance à long terme.
Problèmes négatifs structurels (mais non nouveaux)
Les actions du secteur de la santé sont confrontées à plusieurs défis bien ancrés qui ont remodelé l’industrie au cours de la dernière décennie.
– Pipelines coûteux : l’ère des médicaments « petites molécules » de grande envergure cède la place à des traitements plus complexes, augmentant les coûts de R&D et réduisant les taux de réussite.
– Pressions sur les prix des médicaments : les États-Unis restent le marché le plus rentable au monde, mais leur modèle de tarification est de plus en plus scruté.
– Concurrence accrue : les génériques et les biosimilaires grignotent les parts de marché, tandis que la FDA devient plus stricte.
– Marchés émergents décevants : jadis moteurs de croissance, les marchés émergents ont plutôt déçu.
– Coûts des soins de santé en hausse : les coûts grèvent de plus en plus les finances publiques et privées, ce qui force un débat sur la pérennité du système.
Problèmes négatifs temporaires
En plus des obstacles structurels, le secteur de la santé est également confronté à des pressions transitoires.
– Héritage COVID : cycle de boom et de chute ayant impacté les biotechnologies.
– Taux d’intérêt : environnement difficile avec la hausse des taux.
– Activité M&A au ralenti : le gel des fusions-acquisitions a laissé de nombreuses petites entreprises sans soutien.
Les aspects positifs
Malgré ces défis, le secteur de la santé offre des raisons convaincantes d’optimisme :
– Moteurs à long terme intacts : populations vieillissantes, innovation continue, rentabilité élevée.
– Potentiel de l’IA : transformation dans la R&D et amélioration des services.
– Plusieurs pipelines arrivant à maturité en 2025, ce qui devrait relancer la croissance des bénéfices.
– Valorisation attrayante : niveaux qui offrent des opportunités d’entrée très intéressantes en perspective historique.
Conclusion
2025 présente à la fois des défis et des opportunités pour les investisseurs en santé. Les vents contraires actuels devraient s’atténuer à mesure que les moteurs de croissance à long terme persistent.
À propos de l’auteur
- A rejoint DECALIA en 2020.
- Expertise en actions mondiales et européennes.
- Lead PM de DECALIA Silver Generation et co-lead PM de DECALIA World Compounders.
- Plus de 12 ans chez SYZ Asset Management en tant que Lead PM des stratégies OYSTER World Opportunities et OYSTER Global High Dividend.
- 4 ans en tant que gestionnaire principal d’un fonds d’actions mondiales chez HSBC Private Bank.
- 4 ans en tant qu’analyste et Lead PM du fonds LODH European Opportunities, à la Banque Lombard Odier Darier Hentsch.
À propos des stratégies de DECALIA
DECALIA Silver Generation est une stratégie thématique qui investit dans des entreprises qui bénéficieront structurellement de la tendance à la longévité. La stratégie vise à saisir des opportunités sur l’ensemble de la chaîne de valeur de la longévité : Consommation, Santé et Transformation.
DECALIA World Compounders est une stratégie mondiale qui vise une croissance attrayante du capital à long terme ainsi que la génération de revenus sains en investissant dans des actions de sociétés mondiales bien établies dont les attributs de qualité supérieure ont été prouvés.
DECALIA Sustainable SOCIETY est une stratégie multithématique qui investit dans les 7 thèmes (Sécurité, O2 & Ecologie, Cloud & Digitalisation, Industrial 5.0, Elder & Well-being, Tech Med, Young Generation) qui façonneront la SOCIETE de demain. Les thèmes Elder & Well-being et Tech Med représentent actuellement 22% du fonds.